刘玉珍:股权回购是自救基本方式 科创板可借鉴新三板
2019-01-12 15:28来源:金融界股权/民营企业/新三板
原标题：刘玉珍:股权回购是自救基本方式 科创板可借鉴新三板
北京大学金融发展研究中心主任、北京光华管理学院教授刘玉珍围绕股权回购等分享了观点。
关于资本市场问题就是股权质押问题，五十岚千秋刘玉珍围绕上交所出台的股权回购细则发表观点称，真的要来挽救市场，挽救股权质押的时候，这是自救并且避免道德风险最起码最基本的一个方式。
刘玉珍引用台湾与美国倡导股权回购取得的效果，表示股权回购的确能够让市场产生自己循环的正向作用。
刘玉珍表示，股权质押例子背后反映中小企业融资难，民营企业融资难，最根本的问题是如何能够改善上市公司的融资渠道。对此，刘玉珍谈到了新三板。
刘玉珍认为，在推进设计科创板过程中可以借鉴新三板市场。刘玉珍表示，科创板可以强化新三板有创新层和基础层的两元结构。
关于创新层到底有没有品牌效应，有没有降低成本，有没有缓解新三板公司融资估值的问题，刘称其通过研究发现，企业进入创新层以后流动性增加非常迅速，同时反映在估值方面也有提升，分别是提升了26％和35％，这主要得益于品牌与效益两个渠道。
谈到科创板与注册制，刘玉珍认为，中国毕竟是世界上最大的散户市场，未来科创板的价格驱动和成功性完全在于交易制度的设计，需要一个更符合法人和散户双方期待的更好的机制。
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